Британская инфляция снова удивила скачкообразным ростом: все компоненты сегодняшнего релиза вышли в «зелёной зоне», превысив смелые ожидания большинства экспертов. Тем не менее, несмотря на такой сильный фундаментальный козырь, фунт не спешит усиливать свои позиции – по крайней мере в паре с американской валютой. К разочарованию покупателей пары gbp/usd, индекс доллара США продолжает карабкаться вверх, отражая повышенный спрос на гринбек по всему рынку. Фунт вынужден реагировать на давление долларовых быков, поэтому пара продолжает дрейфовать на границе 20 и 21 фигур.
И всё же сегодняшний инфляционный отчёт ещё напомнит о себе: как только гринбек ослабит хватку, быки gbp/usd могут воспользоваться козырем в рукаве для совершения северного рывка. Тем более что теперь можно не сомневаться в том, что Банк Англии на своём следующем заседании повысит процентную ставку на 50 базисных пунктов, несмотря на замедление экономики Великобритании во 2 квартале и пессимистичные прогнозы относительно перспектив 3 и 4 кварталов. В данном случае регулятору придётся сделать непростой, но вместе с тем очевидный выбор: либо повышать дальше ставку, борясь с инфляционным ростом (но при этом дополнительно толкая экономику в рецессию), либо смириться с дальнейшим ростом индекса потребительских цен, отказавшись агрессивных мер и надеясь на увеличение ВВП или хотя бы стагнацию.
Напомню, что объём ВВП Великобритании во втором квартале увеличился всего лишь на 2,9%: для сравнения можно отметить, что в первом квартале был зафиксирован рост на 8,7%. В квартальном исчислении показатель и вовсе ушёл в отрицательную область, снизившись до отметки -0,1% (при прогнозе спада до -0,2%). Если говорить о месячном приросте, то здесь также наблюдается достаточно печальная картина: в июне британская экономика сократилась на 0,6% в месячном выражении и на 0,1% - в квартальном.
После релиза этих данных на рынке возникли сомнения в том, что Банк Англии решится на 50-пунктное увеличение ставки по итогам сентябрьского заседания. Опрошенные агентством Reuters экономисты не смогли обозначить единое мнение: в пользу наиболее ястребиного сценария высказались 30 из 55 экспертов. Остальные допустили повышение ставки на 25 пунктов. Впрочем, все опрошенные специалисты озвучивали ремарку, суть которой сводилась к тому, что темпы ужесточения монетарной политики будут зависеть от темпов роста инфляции.
Именно поэтому сегодняшний релиз имеет такое большое значение для пары gbp/usd. Тем более что британская инфляция вновь удивила трейдеров своим скачкообразным ростом.
Так, в июле индекс потребительских цен впервые с февраля 1982 года достиг двухзначных цифр, обозначившись на отметке 10,1% в годовом выражении. В месячном исчислении показатель вырос на 0,6%. Структура общего ИПЦ говорит о том, что наибольший вклад в месячный рост потребительских цен внесло удорожание продуктов питания и безалкогольных напитков. Они прибавили в цене на 2,3% по сравнению с июнем, и почти на 13% по сравнению с июлем 2021-го года. Такие темпы удорожания продовольствия были зафиксированы в последний раз почти 14 лет назад – в августе 2008 года. Тогда рост цен на продукты питания и безалкогольные напитки в годовом выражении составил 13,2%. Стержневой ИПЦ, без учёта волатильных цен на энергию и продукты питания также рванул вверх: показатель вышел на отметке 6,2%. Существенно вырос и индекс розничных цен, который в июле достиг таргета 12,3% – это максимум с марта 1981 года.
Опубликованный релиз уже прокомментировал министр финансов Великобритании Надим Захави: он заявил, что взятие под контроль инфляции является его «главным приоритетом». Очевидно, что аналогичную риторику озвучат и представители Банка Англии, учитывая тот факт, что инфляция уже более чем в 5 раз превышает целевой показатель английского регулятора. Усиление ястребиного настроя со стороны ЦБ укрепит позиции британской валюты.
Флегматичную реакцию фунта на сегодняшний релиз некоторые эксперты объясняют своеобразной ловушкой, в которую попал Банк Англии. По их мнению, продолжающийся рост стоимости жизни в стране, а также перспективы дальнейшего повышения цен на энергоносители снизят потребительскую активность британцев. Данный факт, в свою очередь, не позволит английскому регулятору ужесточать монетарную политику агрессивными темпами.
На мой взгляд, здесь можно поставить под сомнение данные выводы. Глава Банка Англии Эндрю Бейли, главный экономист ЦБ Хью Пилл и некоторые другие их коллеги неоднократно заявляли о том, что готовы поддержать «более быстрые темпы ужесточения политики, если это потребуется». Поэтому можно не сомневаться в том, что вариант 50-пунктного повышения ставки будет базовым в контексте сентябрьского заседания.
Поэтому пара gbp/usd сохраняет потенциал роста, несмотря на давление американской валюты. Первой целью северного движения выступает отметка 1,2150 – это линия Tenkan-sen на таймфрейме D1. Основная цель – 1,2250, это верхняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на том же таймфрейме.
