O par EUR/JPY está demonstrando uma acentuada tendência ascendente. Após atingir um mínimo de 133,35 (2 de agosto) em vários meses, o par reverteu e compensou parcialmente suas perdas. A moeda japonesa estava em demanda temporária como um ativo defensivo no contexto da escandalosa visita de Nancy Pelosi a Taiwan. Mas depois que os cenários mais pessimistas não se materializaram, o iene perdeu sua atratividade, enquanto que o interesse pelo risco aumentou.
Como você sabe, a moeda japonesa é um instrumento de porto seguro, portanto o crescimento do sentimento anti-risco fortaleceu significativamente (mas temporariamente) a posição do iene contra a cesta das principais moedas - mesmo o par USD/JPY resistiu ativamente à investida de touros de dólar em julho. Em outras palavras, o iene já elaborou seus "recursos próprios" para o crescimento independente, e, junto com o euro, a moeda está claramente perdendo terreno.
Até hoje, a tendência de alta no EUR/JPY se deve a vários motivos. Em primeiro lugar, esta é a divergência entre as posições do BCE e do Banco do Japão. Apesar de a inflação no Japão estar acima do nível alvo do Banco Central há vários meses, o Governador do Banco do Japão Haruhiko Kuroda continua a ignorar persistentemente este fato. Ai comentar as tendências recentes, ele afirmou repetidamente que o regulador precisa criar condições para uma "inflação sustentável" na economia do país, enquanto o aumento do índice de preços ao consumidor este ano é "devido a fatores únicos, como o aumento dos preços da energia".
Após os resultados da última reunião, o regulador japonês manteve todos os parâmetros da política monetária na mesma forma: apenas um membro do Conselho do Banco Central votou contra esta decisão. O BOJ deixou as taxas inalteradas e o controle da curva de juros dos títulos a 10 anos em 0,25%. Ao mesmo tempo, Kuroda repetiu o já familiar mantra de que o Banco Central está pronto para "não hesitar em tomar mais medidas para facilitar a política, dado o impacto da pandemia na economia".
Por sua vez, o Banco Central Europeu, seguindo os resultados da reunião de julho, aumentou as taxas de juros em 50 pontos-base, implementando o cenário mais gavião. De acordo com o chefe do BCE, o ritmo adicional de aumento das taxas dependerá dos dados recebidos. Ao mesmo tempo, Christine Lagarde reconheceu que a atividade econômica na zona do euro está desacelerando, enquanto os riscos para as perspectivas inflacionárias permanecem: eles são deslocados para cima e se intensificam.
O último comunicado sobre inflação confirmou eloquentemente as palavras do chefe do Banco Central Europeu. O índice geral de preços ao consumidor em julho voltou a subir rapidamente, atingindo 8,9%. Apesar do fato de que em junho estava no nível de 8,6%. Este é outro recorde - o valor máximo do indicador em todo o histórico de observações, ou seja, desde 1997. E aqui é necessário enfatizar que o resultado de julho acabou sendo maior que as previsões da maioria dos especialistas. Em particular, os analistas pesquisados pela Reuters esperavam que ele saísse a 8,7%. O índice principal de preços ao consumidor (excluindo os preços voláteis de energia e alimentos) também mostrou um forte impulso, subindo para 4,0%.
Após a publicação deste relatório, o mercado começou a falar novamente sobre o fato de que o Banco Central Europeu decidirá sobre outro aumento de 50 pontos na taxa, após os resultados da próxima reunião. Indiretamente, esta suposição foi confirmada pelo membro do Conselho do BCE Martins Kazaks. Ele permitiu um aumento significativo da taxa em setembro, enquanto apontava para a dinâmica do crescimento da inflação na zona do euro.
Além da divergência entre as posições do BCE e do BOJ, há outro fator fundamental que empurra o par cruzado EUR/JPY para cima. Este é o chamado "caso Taiwan". Como mencionado acima, a visita ressonante do orador da Câmara Baixa do Congresso a Taiwan não provocou o desenvolvimento dos cenários mais apocalípticos. Mas não passou sem deixar rastro: A China organizou exercícios militares em larga escala ao redor da ilha, inclusive com o lançamento de mísseis. Hoje se soube que estes exercícios entraram em sua fase final. O Ministério da Defesa do país informou que o exército chinês "completou com sucesso as tarefas designadas na área aquática e no espaço aéreo perto de Taiwan como parte dos exercícios ao redor da ilha". E embora os exercícios durem até 15 de agosto, este fator fundamental já se tornou obsoleto - ele não alimentará o interesse pelo iene como um interesse defensivo.
Assim, o contexto fundamental existente contribui para o desenvolvimento da tendência de alta do EUR/JPY. Entretanto, deve-se notar aqui que o cruzamento se aproximou dos níveis de resistência, perto dos quais os longos parecem arriscados. Portanto, posições longas devem ser consideradas após terem sido superadas. Estamos falando dos níveis de 138,20 e 138,40 (a linha média das Bandas de Bollinger no gráfico diário; o limite inferior da nuvem Kumo no mesmo intervalo de tempo). Após consolidar acima da meta de 138,40, pode-se considerar a compra com a meta principal de 140,50 - este é o limite superior da nuvem de Kumo no intervalo de tempo D1.
